Повышения Банком России ключевой ставки на 1 п. п., до 10,5%, оказалось недостаточно, чтобы рубль удержался от падения на фоне достижения минимальных значений цен на нефть с июня 2009 года.

После двух дней затишья в четверг на рынке вновь активизировалась игра против российской валюты. Уверенный рост курса доллара начался с самого начала торгов на Московской бирже. К 13:40 он достиг небывалой высоты — 55,46 руб./$, превысив закрытие предыдущего дня на 73 коп. И даже временный откат котировок не остудил игроков. Ненадолго опустившись до отметки 54,57 руб./$, курс доллара по итогам торгов обновил исторический максимум, достигнув 55,68 руб./$, что на 95 коп. выше закрытия среды. Похожая динамика наблюдалась и на торгах европейской валютой. Если в начале сессии курс евро вплотную приближался к уровню 69 руб./€, в середине опускался до отметки 68 руб./€, то на закрытие основной сессии он стабилизировался возле отметки 69,1 руб./€, превысив показатель среды на 1,80 руб.

Рост курсов иностранных валют к максимальным уровням произошел после публикации решения по итогам заседания совета директоров Банка России. На нем было принято решение поднять ключевую ставку на 1 процентный пункт (п. п.) — до 10,5% годовых. Однако действия ЦБ не оправдали ожиданий инвесторов, которые надеялись на более существенный (на 1,5-2 п. п.) рост ставки. Как отметила главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, действия ЦБ не впечатлили участников рынка. «Повышение ставки на 1 процентный пункт — это минимум, чего ждал рынок»,- отмечает директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский. По словам начальника управления продаж структурных продуктов и продуктов долгового рынка капитала Юникредит-банка Михаила Радомысельского, повышение на 2-3 п. п. дало бы четкий сигнал рынку и вызвало бы краткосрочное укрепление рубля.

На таком фоне инвесторы вновь обратили внимание, что цены на нефть успели опуститься ниже уровня $65 за баррель. На сегодняшних торгах цены на североморскую нефть Brent оставались возле минимальной за последние пять лет отметки —$63,3 за баррель. Многолетний минимум обновила и российская нефть Urals, стоимость которой в четверг опускалась до $63,2 за баррель. С начала недели цены на европейские сорта нефти снизились на 7%. «В отсутствие более значительного, чем ожидал рынок, повышения ставки определяющим для инвесторов стало снижение цен на нефть к многолетним минимумам»,- констатирует заместитель начальника центра экономического прогнозирования Газпромбанка Максим Петроневич.

В таких условиях участники рынка не исключают дальнейшего снижения курса рубля. Даже при прежнем значении ключевой ставки российские ставки денежного рынка уже были самыми высокими среди крупных развивающихся стран, что должно было способствовать привлечению инвесторов в Россию. «Однако от активного входа в рублевые активы иностранных и внутренних игроков сдерживает лишь неопределенность относительно динамики цен на нефть и введенных внешнеэкономических ограничений»,- отмечает господин Петроневич. По словам ведущего аналитика Промсвязьбанка Алексея Егорова, коррекция на сырьевых площадках продолжит оказывать давление на рубль, курс доллара в таких условиях может подняться до уровня 58 руб./$.